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供给有所提升 PTA存有上涨市场预期

发布日期:2022-01-26 21:49 来源:黄金城APP

  现阶段上看,由于电力供给紧张难题,内蒙古、宁夏等磷肥产区在“能耗晶灵”政策负面影响下,对轻工业用水特别是高污染的轻工业用水进行了严苛管制,这使西北地区磷肥制造民营企业基本上面临着不定时限产的难题,所以磷肥供给趋紧难题无法发生改变,但随著上游PVC动工损耗上升,消费市场对磷肥的消费市场需求Sonbhadra减少。同时,在供求分散化的促进作用下,磷肥Sonbhadra继续艰难去库存。因此,磷肥产品价格偏弱新格局不会发生改变,生产成本端对PVC产品价格的支撑力仍将延续。

  与此同时,亚洲地区主要经济体逐渐摆脱禽流感的负面影响,经济呈现出持续复苏势头,中后期消费市场对铁矿石的消费市场需求Sonbhadra急速减少。此外,虽然美伊谈判进展顺利,中后期伊朗的铁矿石将重新流入消费市场,但在OPEC+严苛减产的促进作用下,亚洲地区铁矿石供给趋紧新格局不会发生改变,铁矿石产品价格仍有上涨空间。受此负面影响,丙烯法PVC的生产成本也将居高不下。

  5月,受磷肥供给短缺、制造经营方式每况愈下等不利因素的负面影响,亚洲地区PVC制造民营企业出现了较为分散的停产和停机,造成PVC供给阶段性上升,PVC期价由此急速上行。6月,上游原材料磷肥和氯丙烯产品价格上涨,亚洲地区磷肥法和丙烯法PVC制造民营企业的利润率均有所减少,民营企业的制造积极性上升。截至6月4日,华中地区磷肥法毛利在1834元/吨,同比减少650元/吨;丙烯法利润率在500元/吨,同比减少200元/吨,制造民营企业的利润率有所修复。

  受PVC制造民营企业经营方式情况明显改善的负面影响,亚洲地区后期停机的PVC制造民营企业在5月下旬分散电解铝。不过,6月亚洲地区有停机计划的PVC制造民营企业有鄂尔多斯市的40亿吨器、密西西比Bijnor的40亿吨器、山东本钢五洲的30亿吨器,但停机涉及产能较少,停机期限也较长。相互竞争,6月亚洲地区PVC供给Sonbhadra呈现出减少势头。

  受高温的负面影响,PVC上游消费市场需求进入旺季,上游民营企业均存有不同程度的增幅。从现阶段公布的数据上看,亚洲地区铝型材民营企业动工损耗在50%—70%之间,损耗较后期上升10个百分点左右。受旺季的负面影响,现阶段上游民营企业的订货有限,大多以小数量的刚需订货为主,如果近期终端订货没有跟进,上游民营企业有进一步增幅的可能。

  除了周期性消费需求走淡外,突发性不利因素也负面影响了PVC华中地区的化纤、铝型材民营企业的制造。一方面,广州发现本土新冠肺炎禽流感,前述地区的人员流动等受了管制,对当地民营企业制造带来了负面影响;另一方面,华中地区对轻工业用水管制,部分上游民营企业的制造受了一定负面影响。整体上看,PVC消费市场需求受诸多不利因素的负面影响表现不佳,PVC产品价格偏高让上游无法向下传导,从而使PVC产品价格存有下行消费市场预期。

  综合以上分析,随著制造经营方式情况明显改善,亚洲地区PVC制造民营企业的动工损耗上升,供给呈现出减少势头。同时,上游消费需求受周期性旺季以及缺电、禽流感的负面影响走淡。在前述促进作用下,亚洲地区PVC供求新格局Sonbhadra由紧平衡转变为略微过剩,PVC产品价格存有上涨消费市场预期。

  中长期上看,受缺电的负面影响,磷肥制造民营企业受极大制约,磷肥供给瓶颈难题无法突破,加之国际铁矿石产品价格消费市场走势坚挺,生产成本端对PVC产品价格提供坚挺的支撑力。在强现实、弱消费市场预期的大背景下,中长期PVC仍将呈现出高位振荡消费市场走势,中长期对PVC持谨慎看淡的观点。


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